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持有成本模型
是什么：期货定价的经典理论，认为期货价格等于现货价格加上持有现货至到期日的一切成本。
举例：期货价格 ≈ 现货价格 + 融资利息 + 仓储费 - 便利收益率。该模型为分析期现价差提供了基础框架。
便利收益率
是什么：持有实物商品而非期货合约所获得的隐含收益，反映了现货的短缺价值或使用便利性。
举例：当原油供应紧张时，炼厂持有原油库存可保障生产连续，此时便利收益率高，可能导致期货呈现“现货升水”。
预期理论
是什么：认为期货价格是市场对未来某一时刻现货价格的无偏预期。
举例：如果市场普遍预期6个月后铜价将上涨至每吨8000美元，那么6个月期的铜期货价格也会向该水平靠拢。
风险溢价理论
是什么：认为期货价格等于未来现货价格的预期值减去风险溢价。套保者（如生产者）为转移风险，愿意向投机者支付溢价。
举例：农户卖出玉米期货锁定价格，其成交价可能略低于对未来收获季现货价的预期，这其中的差额即为潜在的风险溢价。
存储理论
是什么：解释商品库存水平如何影响期货价格和期限结构的理论。库存是连接现货与期货市场的关键缓冲。
举例：当铝的社会库存处于历史低位时，现货紧缺，便利收益率上升，期货曲线更容易呈现“现货升水”结构。
