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在期权交易中，交易者经常会听到“实值期权”“平值期权”“虚值期权”这些概念。它们到底是什么意思？三者之间有什么区别？
按照期权行权价格和标的资产价格的相对大小不同，期权可以分为实值、平值和虚值三种状态：
实值期权 是指标的价格高于行权价格的看涨期权，以及标的价格低于行权价格的看跌期权。由于更低的买入行权价格和更高的卖出行权价格，只有实值期权有内在价值，即内在价值大于零。 平值期权 是指行权价格等于标的价格的期权，无论看涨期权还是看跌期权。 虚值期权： 是指标的价格低于行权价格的看涨期权，以及标的价格高于行权价格的看跌期权。 由于买入行权价格高于标的价格或者卖出行权价格低于标的价格。这类期权本身没有内在价值，其价值在于标的资产未来可能的波动空间，这个波动受到期时间、波动率等其他因素的影响。 以豆粕期货为例： 假设豆粕期货当前价格为 3200元/吨，我们分别分析看涨期权的状态： 实值期权：行权价格为 3100元/吨。标的市价（3200）> 行权价（3100）。买方有权以3100元买入市价3200元的豆粕，立即获利100元。 平值期权：行权价格为 3200元/吨。标的市价（3200）= 行权价（3200）。买方行权与否均无盈亏（不考虑手续费） 虛值期权：行权价格为 3300元/吨。标的市价（3200）< 行权价（3300）。买方不会用3300元去买入市价仅3200元的豆粕。 期权的价值状态（实值、平值、虚值）并非固定不变，它会随着标的价格的波动而动态变化。
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