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资管新规效应“渐次放大” 未来险资投资拟加大含金量

· 资管新闻

资管新规落地后,保险资产管理业务尚未大幅调整,但另类保险资管产品的注册规模已开始下滑。专家表示,国内保险资产管理公司和其他产、寿险公司的资产管理业务经营部门的业务已开始调整,但这是一个长期过程,其影响全面深远。
新规效应“渐次放大”
保监会数据显示,截至2017年底,在14.92万亿元的保险资金运用余额中,另类投资规模6万亿元,占比40.19%。但近期中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示,截至2018年3月末,保险资金配置中,另类投资占比26.85%。
人保资产宏观与战略研究所的研究员吴杰表示,受近期监管审批标准趋严和审批周期拉长影响,从行业公开数据看,以债权投资计划和股权投资计划为主的另类保险资管产品的注册规模开始下滑,预计下滑趋势在强监管环境下将延续一段时间;此外,资管新规为资产证券化发展提供机遇,保险资管行业未来或将加大资产证券化领域的业务拓展力度,只是当前受资产证券化底层资产尚未放开而进展较慢。
对于资管新规严控的通道业务和非标资产,吴杰表示,原保监会早在2016年6月就发文要求保险资产管理公司清理银行存款通道业务和规范组合类保险资产管理产品业务,目前行业内通道业务基本不存在。
非标资产方面,根据2017年底原保监会公布数据,扣除9.9%的长期股权投资后,行业非标投资占比在30%左右。
“在当前强监管环境下,受监管审批标准趋严和审批周期拉长,保险债权投资计划和股权投资计划的注册规模开始萎缩。”吴杰指出,随着资管新规效果的显现,未来以银行理财、信托、保险债权投资计划和股权投资计划为主的非标产品的供给,或将进一步下滑。
对外经贸大学教授、保险学院院长助理王国军表示,资管新规对保险公司直接影响较小,但对公司资产管理乃至产品设计、市场开拓与结构调整都有较深远影响,且会随着政策实施后的正负反馈效应而渐次放大。
未来险资投资拟加大“含金量”
“在资管新规推动资产管理行业持续健康发展的动态过程中,保险公司的资产管理业务需进行多角度调整,以便符合新规及后续标准规制和细则要求,寻找不足,补齐短板;同时,保险公司的资产管理要根据政策变化,防范战略性风险,及时调整资产配置的方向。”王国军指出。
资管新规下,险资配置银行理财的规模预计将下降。吴杰对《上海金融报》记者表示,从长远看,未来险资会倾向投资以下品种:一是股权投资。由于股权投资特别是私募股权投资基金具有穿越周期的特性,期限收益结构符合险资风险偏好,且在新金融工具会计准则下,股权投资将降低保险公司净利润的波动。
二是资产证券化产品。资产证券化产品较传统非标产品具有较高的流动性、灵活性和风险隔离的特点,符合险资风险偏好,且未来资产证券化产品的供给或将增加。
三是保险资管债权投资计划和融资类信托。从长远看,在监管引导保险资金支持实体经济的背景下,未来险资或将进一步加大符合政策导向的保险资管债权投资计划和融资类信托的配置力度。

来源:上海金融报

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